Plug Power: La gira por la planta de hidrógeno verde muestra signos de progreso y problemas crecientes

Mantenemos nuestra estimación de valor razonable de $11,50 para Plug Power PLUG después de recorrer su planta de hidrógeno verde en Georgia. Consideramos que las acciones están infravaloradas y vemos a la empresa como una inversión de alto riesgo y alta recompensa en la economía del hidrógeno verde.

La primera planta de hidrógeno verde de Plug en Georgia representa su primer paso en la construcción de una red de hidrógeno verde. La compañía ha enfrentado desafíos con el cronograma de puesta en marcha de la planta, pero observamos que el período de construcción de 12 meses sigue siendo mucho más rápido que las normas de la industria (36-48 meses). La ejecución exitosa de la construcción de sus plantas de hidrógeno verde durante los próximos 18 meses es crucial para que la empresa pase de importantes pérdidas operativas a alcanzar la rentabilidad. La compañía espera comenzar a producir hidrógeno líquido (un hito clave) en la planta en las próximas semanas.

Vemos motivos para el optimismo en los próximos meses a pesar de un año desafiante hasta la fecha para Plug. Se espera que el Departamento del Tesoro de EE.UU. emita orientaciones sobre el crédito fiscal a la producción de hidrógeno verde, probablemente en septiembre. Informes recientes de los medios indican una probable eliminación gradual de las condiciones para calificar para el crédito, lo que consideramos positivo para Plug, de ser cierto.

El balance de Plug sigue siendo el foco de atención, ya que incurre en pérdidas operativas máximas y grandes inversiones de capital asociadas con su red de hidrógeno verde. La compañía terminó el segundo trimestre con aproximadamente 2 mil millones de dólares en efectivo e inversiones después de quemar aproximadamente mil millones de dólares en efectivo en la primera mitad del año. Vemos varias opciones de financiación disponibles para la empresa en los próximos trimestres. Plug está avanzando con varias opciones de financiación, incluido un préstamo de mil millones de dólares del Departamento de Energía de Estados Unidos. Además, la compañía está evaluando posibles ventas de capital de sus instalaciones de hidrógeno verde para ayudar a reciclar capital.

El autor o autores no poseen acciones de ninguno de los valores mencionados en este artículo. Conozca las políticas editoriales de Morningstar.